Мосбиржа под санкциями США. Что будет с наличными и биржевыми долларами
-
12 июня Московская биржа и входящий в ее группу Национальный клиринговый центр (НКЦ) были добавлены в SDN-лист США. Против них введены блокирующие санкции, которые фактически означают изоляцию от долларовой системы. И Банк России, и сама Мосбиржа ранее заявляли, что у них есть план действий на случай подобного сценария.
12 июня — государственный праздник, День России. В этот день торги на валютном рынке Мосбиржи, как в других ее секциях не проводились. Площадка сообщила, что с 13 июня приостанавливает торги долларом и евро, а также инструментами с расчетами в долларах США и евро на фондовом, денежном рынке и рынке стандартизированных производных инструментов (СПФИ).
В то же время внебиржевой обмен валюты 12 июня не прекращался — банки продолжали котировать валюту в своих обменниках. В некоторых из них, согласно данным сервиса «Банки.ру», курсы на обмен наличных долларов превысили ₽100 за доллар. Для сравнения, по итогам торгового дня 11 июня валютная пара USDRUB с расчетами «завтра» на Мосбирже была равна ₽89,1.
Есть несколько классов активов, наиболее распространенных среди инвесторов, которые косвенно или напрямую связаны с долларом. Это собственно наличный доллар, биржевой доллар (пара USDRUB на Мосбирже), валютные фьючерсы, фьючерсы на страновые ETF, а также квазивалютные облигации.
Биржевой доллар
Наиболее чувствительным к возможным рискам активом является так называемый биржевой доллар, то есть валютная пара USDRUB с расчетами «сегодня» и «завтра». Есть две группы брокерских компаний: первые подпали под санкции США и не работали с ним, а вторые работали, поскольку не имели санкционного статуса.
Представитель брокера «ВТБ Мои Инвестиции», относящегося к первой группе, отметил, что доллар и евро для торгов не были доступны и ранее его клиентам. Дмитрий Леснов, руководитель управления развития клиентского сервиса финансовой группы «Финам», которая продолжала торги долларом, заявил, что пока прокомментировать ничего не может. «Ждем прояснение ситуации, думаю, завтра в течение дня, в первой половине, какая-то ясность появится», — отметил он.
Санкционные юристы разошлись во мнениях о том, что будет с биржевым долларом, который по состоянию на 12 июня находился на брокерских счетах инвесторов. Например, партнер адвокатского бюро NSP Арам Григорян не исключает, что этот актив будет заморожен. В то же время партнер BGP Litigation Сергей Гландин обратил внимание, на то, что вместе с релизом о санкциях, Минфин США выпустил лицензию № 99, которая касается НКЦ и Мосбиржи. По ней все лица, которые хотят прекратить правоотношения с этими структурами, могут сделать это до 13 августа и «намертво» пока ничего заблокировано не будет. Татьяна Невеева, старший партнер юридической фирмы VERBA Legal, говорит, что сделки, расчеты по которым не были завершены, скорее всего, будут заморожены.
Начальник аналитического отдела брокера «Риком-Траст» Олег Абелев отмечает, что у этой инвесткомпании практически не осталось клиентов, которые держали долларовые остатки. По его словам, тарифы на сделки с такими инструментами были сильно повышены. «Мы ожидаем официальную информацию от НКЦ, как будет производиться клиринг по сделкам валютного РЕПО с участием долларовой пары и, соответственно, по счетам долларовых остатков клиентов», — резюмировал Абелев.
Биржевой юань
Помимо валютных пар USDRUB и EURRUB, на Мосбирже обращается дружественная валюта — юань (CNYRUB). В мае, согласно «Обзору рисков финансовых рынков» ЦБ, доля юаня на валютном рынке в очередной раз обновила максимум и достигла 53,6%, на внебиржевом — 39,2%.
Комментируя перспективы юаня на Мосбирже, Гландин предположил, что в ближайшее время стоит ожидать «сигналов из Поднебесной». «Китай официально не признает никакие односторонние санкции, в первую очередь американские. Поэтому с высокой долей вероятности, с моей точки зрения, юань останется», — отметил эксперт.
Аналогичного мнения придерживается и Абелев. По его словам, пока планов по превентивному введению валютных ограничений по юаню нет.
«В юанях торговля будет не то чтобы заморожена, но первая реакция очевидно будет настороженная. И сначала многие платежи могут встать, соответственно, до прихода себя системы в себя, пока все не поймут, не оценят риски, связанные с новыми санкциями и не придумают способ совершать платежи, не нарушая санкционные запреты», — отметила Невеева.
Наличный доллар
Банк России сообщил, что компании и граждане могут продолжать покупать и продавать доллары США и евро через российские банки. «Все средства в долларах США и евро на счетах и вкладах граждан и компаний остаются сохранными. По вкладам и счетам граждан и организаций в долларах США и евро сохраняется прежний режим выдачи средств, установленный Банком России», — подчеркнул регулятор.
В пресс-службе Сбербанка отметили, что «валютно-обменные операции клиенты по-прежнему могут осуществить в привычном режиме в Сбербанк-Онлайн и в офисах банка. Все средства клиентов на счетах в долларах и евро находятся в полной сохранности».
Операции с наличными долларами и евро из-за санкций против Мосбиржи и НКЦ, в частности, не будут приостановлены, уверены эксперты опрошенные «РБК Инвестициями».
Адвокат, партнер NSP Арам Григорян считает, что сейчас угрозы наличной валюте нет, но со временем ее предложение будет снижаться, а покупка валюты на внебиржевом рынке будет осложнена риском волатильности курсов.
Партнер BGP Litigation Сергей Гландин в качестве аргумента, что наличная валюта будет все так же обращаться внутри России, напомнил о событиях весны 2022 года, когда санкции были введены в отношении крупнейших банков. «Есть практика крупнейших государственных банков, которые еще в феврале 2022 года подпали под блокирующие санкции и еще какое-то время спокойно обменивали валюту, но в тех пределах, которые устанавливались указами президента».
На 1 мая 2023 года на руках у российских домохозяйств было ₽8,895 трлн наличной иностранной валюты, или $99,92 млрд в пересчете на доллары по курсу ЦБ на 12 июня, следует из данных Банка России.
Фьючерсы с валютной компонентой
Во всех валютных инструментах срочного рынка, где есть привязка к доллару и к другим валютам (например, во фьючерсе на индекс РТС, вечном фьючерсе на доллар, фьючерсе на доллар-рубль, евро-рубль и другие), в спецификациях прописаны особенности торгов ими и исполнения контрактов в случае всевозможных ситуаций.
В частности, по фьючерсам доллар-рубль (Si) и евро-рубль (Eu) предусмотрены два варианта определения цены исполнения контракта:
При стандартных условиях цена исполнения равна фиксингу USDFIXME или EURFIXME, который определяется на валютном рынке;
В случае отсутствия фиксинга, то есть в случае отсутствия торгов базовым активом (в данном случае валютной пары), расчетная цена контракта будет равна курсу ЦБ.
Как отмечает источник «РБК Инвестиций», знакомый с особенностями работы на срочном рынке, меры, которые превентивно приняла Мосбиржа, скорее всего, позволят деривативам на валюту торговаться даже в случае, если площадка прекратит проводить сделки с долларом.Согласно спецификация фьючерсов Si и Eu, расчеты по ним осуществляются в рублях.
Также на Мосбирже есть отдельная линейка инструментов на страновые ETF, например, фьючерсы на индекс S&P 500, NASDAQ или DAX. Ранее площадка не раз заявляла, что они являются расчетными и не несут инфраструктурных рисков. «Инвесторы могут зарабатывать на движении цен на иностранном рынке без риска владения базовым активом», — указывала управляющий директор по рынку деривативов Мосбиржи Мария Патрикеева.
Квазивалютные облигации
Расчеты по квазивалютным облигациям будут проходить по-прежнему в рублях, как это и прописано изначально в их эмиссионных документах.
Банк России в декабре 2022 года рекомендовал эмитентам проводить расчеты по замещающим облигациям в рублях. Замещающие облигации по законодательству должны быть номинированы в валюте, аналогичной валюте еврооблигаций, обязательства по которым исполняется замещающими облигациями. Эмитенты в эмиссионных документах замещающих облигаций прописывают, что расчеты проходят через российскую платежную инфраструктуру — в рублях по курсу Банка России на дату соответствующей выплаты.
Замещающие облигации — это локальные, то есть выпущенные по российскому праву и обращающиеся внутри российской инфраструктуры облигации, которые инвестор может получить взамен замещаемого евробонда.
Начальник аналитического отдела инвестиционной компании «Риком-Траст» Олег Абелев также отметил, что рублевые расчеты идут не только по замещающим, но и по всем квазиоблигациям. «По юаневым облигациям вообще нет пока никаких рисков, так как пара рубль/юань не попала под санкции, а по всем остальным квазиоблигациям, замещающим, все выплаты рублевые, поэтому здесь, скорее всего, риск тоже не очень велик», — подчеркнул Абелев.
ФРС сохранила ставку на уровне 5,25–5,5% годовых седьмой раз подряд
ФРС сохранила базовую процентную ставку на уровне 5,25-5,5% годовых
ФРС США не меняла ставку с лета 2023 года. Ставка в США находится на максимуме более чем за 20 лет
<p>Председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл</p>
(Фото: Amanda Andrade-Rhoades / File Photo / Reuters)Федеральная резервная система США (ФРС), выполняющая функцию центрального банка страны, по итогам двухдневного заседания 11–12 июня оставила учетную ставку на уровне 5,25–5,5% годовых. Об этом говорится в пресс-релизе регулятора. ФРС удерживает ставку на этом уровне с июля 2023 года.
Сохранение ставки на прежнем уровне на заседании ФРС в июне было ожидаемым. По состоянию на 12 июня рынок оценивал вероятность такого сценария в 99,9%, свидетельствуют данные инструмента FedWatch, который рассчитывает биржа CME на основании фьючерсов на ставку. Вероятность понижения ставки на 25 б.п., до 5–5,25%, трейдеры оценивали лишь в 0,1%.
Опрошенные Reuters экономисты также прогнозировали, что на заседании в июне ставка ФРС останется в диапазоне 5,25–5,5%.
В сообщении по итогам заседания ФРС отметила, что экономическая активность продолжает расти уверенными темпами. Рост рабочих мест остается сильным, а уровень безработицы остается низким. Инфляция за последний год снизилась, хотя и по-прежнему остается высокой.
В то же время участники заседания подчеркнули, что в последние месяцы наблюдался умеренный прогресс в достижении цели по инфляции в 2%. Это заметно отличается от формулировки релиза по итогам заседания 1 мая, когда было отмечено, что «не наблюдалось дальнейшего прогресса в достижении поставленной цели по инфляции в 2%».
ФРС вновь заявила, что не видит целесообразности в том, чтобы сокращать целевой диапазон до тех пор, пока не будет большей уверенности в устойчивом приближении инфляции к 2%. В целом ФРС по-прежнему намерена отслеживать влияние поступающей информации на экономические перспективы и соответствующим образом скорректирует свою ДКП, если возникнут риски, которые могут помешать достижению целей регулятора.
Вместе с сегодняшним решением, ФРС представила новые прогнозы.
Американский центробанк ухудшил свой прогноз по инфляции на 2024 год. Ожидается, что к концу 2024 года инфляция составит 2,6% против 2,4% согласно мартовскому прогнозу. В 2025 году ФРС ожидает инфляцию на уровне 2,3% против 2,2% ранее. Оценка роста ВВП на 2024 и 2025 годы осталась на прежнем уровне — 2,1% и 2% соответственно.
Прогнозная ставка предполагается к концу следующего года на уровне 5,1% — выше, чем в предыдущем прогнозе (4,6%). На конец 2025 года она составляет 4,1% против 3,9% ранее.
Обновленные квартальные прогнозы показали, что большинство чиновников — 8 из 19 — высказались за снижение ставки до 4,75-5% к концу года. Семеро считают, что ставка окажется на уровне 5-5,25%. Четыре члена FOMC ожидают, что ставка останется на текущем уровне 5,25-5,5%.
К концу 2025 года большая часть участников заседания — 9 из 19 — прогнозирует снижение ставки до 4-4,25%.
Ранее Банк Канады, Банк Швеции и Банк Швейцарии объявили о первых снижениях ставок в этом цикле. На прошлой неделе Европейский центральный банк также снизил ставку впервые с 2019 года.
ФРС начала ужесточение денежно-кредитной политики в марте 2022 года из-за разгона инфляции в США до рекордного уровня за последние несколько десятилетий. С околонулевого уровня ставка выросла до 5–5,25% к маю 2023 года. В июне 2023 года регулятор сделал паузу, но предупредил, что с повышением еще не закончил. В июле ставка была повышена еще на 25 б.п., до 5,25–5,5%, что стало максимумом с начала 2001 года. В сентябре, ноябре, декабре, январе и марте и апреле ФРС сохраняла ставку на уровне 5,25–5,5%.
Опрошенные Reuters аналитики полагают, что в среднем инфляция будет выше целевого показателя ФРС в 2%, по крайней мере до конца 2025 года. «Мы считаем, что инфляция в США может снова вырасти к середине года, а цикл смягчения политики ФРС может оказаться очень коротким, независимо от того, когда он начнется», — считает глава валютной стратегии Rabobank Джейн Фоули.
Многие экономисты и аналитики, опрошенные Reuters с 31 мая по 5 июня, допустили максимум два снижения ставки ФРС в этом году. Почти две трети экономистов (74 из 116 экспертов) предсказали, что первый раз регулятор снизит ставки до диапазона 5–5,25% на заседании в сентябре. Только пять экспертов ожидают снижения ставки на заседании в июле.
Около 60% участников опроса предсказали сокращение ставки на 50 б.п. до конца года. Только 28% ждут не более одного снижения в этом году. Главный экономист по США Bank of America Майкл Гапен ожидает одно снижение ставки на заседании в декабре.
Следующее заседание ФРС по ставкам состоится 30–31 июля. По данным инструмента FedWatch на 12 июня, большинство участников рынка (85,5%) не ожидают снижения ставки на этой встрече. На заседании в сентябре вероятность сохранения ставки оценивается в 29,1%, вероятность снижения ставки на 25 б.п. — в 61,3%, а вероятность сокращения сразу на 50 б.п. — в 9,6%.
Обменники Москвы подняли курс наличного доллара на фоне санкций США
Обменники Москвы подняли курс наличного доллара
Некоторые банки подняли курс на покупку наличных долларов после того, как Мосбиржа и НКЦ попали под блокирующие санкции США. С 13 июня Мосбиржа приостановит торги долларом и евро
Обменники Москвы подняли курс наличного доллара на фоне санкций США
(Фото: Shutterstock)Несколько банков существенно подняли курс, по которому у них можно купить наличные доллары. Максимальное значение в обменниках Москвы, согласно сервису «Банки.ру» и сайтам самих банков, достигает ₽110,78 за доллар. Такую цену по состоянию на 22:09 мск предлагает Азиатско-Тихоокеанский банк.
Еще несколько банков в Москве предлагают купить доллары по ₽100 и выше. Так, Локо-Банк и банк «Санкт-Петербург» установили курс доллара на уровне ₽110, Фора-Банк — на уровне ₽107.
Курс покупки евро в ряде обменников Москвы также вырос. Дороже всех европейскую валюту, по данным «Банки.ру» и самих финорганизаций, продает банк «Санкт-Петербург — по ₽120 за евро.
В первые часы после объявления санкций курс наличного доллара у ряда банков, по данным сервиса Банки.ру, поднялся выше ₽110. В то же время у многих кредитных организаций можно было купить доллары без столь высоких спредов к курсу доллара на бирже. Вечером 12 июня большинство банков держали курс наличного доллара в диапазоне ₽90-97.
Информация в материале обновлена по состоянию на 22:09 мск.
Курсы валют в обменных пунктах публикуются сотрудниками банков, значения курсов меняются в течение дня. Перед посещением обменного пункта лучше заранее позвонить в него, чтобы узнать актуальный курс и убедиться в наличии средств.
В среду, 12 июня, торги на валютном рынке на Мосбирже не проводятся в связи с Днем России. По итогам торгов во вторник, 11 июня, курс доллара на Мосбирже составил ₽89,1. С 13 июня площадка приостанавливает торги долларом и евро в связи со санкциями США
После введения ограничений Центробанк сообщил, что сделки с долларом и евро продолжат совершаться на внебиржевом рынке. Для определения их официальных курсов к рублю ЦБ теперь будет использовать банковскую отчетность и сведения, поступающие от цифровых платформ внебиржевых торгов. Ранее регулятор делал это на основе данных Мосбиржи о средневзвешенных курсах доллара и евро к рублю по сделкам, заключенным с 10:00 до 15:30 мск.
Аналитики ИФК «Солид» отметили, что после введения американских санкций юань и другие валюты продолжат торговаться на Мосбирже. В торгах замещающими и другим валютным облигациям ничего не меняется, поскольку они ориентируются на официальные курсы валют от ЦБ, указали в инвесткомпании. «Другое дело, насколько рыночный курс будет устанавливаться по итогам внебиржевых торгов», — добавили аналитики.
Мосбиржа уже сталкивалась с приостановкой торгов валютой из-за санкций. В июне 2022 года, после того как Швейцария присоединилась к санкциям против России, площадка приостановила торги швейцарским франком. В прежнем режиме торги этой валютой возобновлены так и не были, но летом 2023 года площадка запустила торги франком в особом, беспоставочном режиме. Он предполагает, что с 10:00 мск до 19:00 мск участники рынка могут заключать стандартные сделки спот и своп, однако после 19:00 мск открытые позиции переводятся из франков в рубли по курсу ЦБ, поскольку фактическая поставка валюты невозможна.
ЦБ: сделки с долларом и евро продолжат совершаться на внебиржевом рынке
ЦБ: сделки с долларом и евро продолжат совершаться на внебиржевом рынке
Ранее США ввели блокирующие санкции против Мосбиржи и Национального клирингового центра (НКЦ). НКЦ фактически является главным центром учета биржевых сделок с валютой в России
ЦБ: сделки с долларом и евро продолжат совершаться на внебиржевом рынке
(Фото: Shutterstock)Сделки с долларом и евро после введения санкций США против Мосбиржи продолжат совершаться на внебиржевом рынке, сообщили в Банке России. Компании и граждане могут продолжать покупать и продавать доллары США и евро через российские банки. Все средства в долларах США и евро на счетах и вкладах граждан и компаний остаются сохранными.
«Для определения официальных курсов доллара США и евро к рублю Банк России будет использовать банковскую отчетность и сведения, поступающие от цифровых платформ внебиржевых торгов, в соответствии с Указанием Банка России от 03.10.2022 № 6290-У «О порядке установления и опубликования Центральным банком Российской Федерации официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю», — говорится в сообщении регулятора.
ЦБ подчеркнул, что компании и граждане могут продолжать покупать и продавать доллары США и евро через российские банки. Все средства в этих валютах на счетах и вкладах остаются сохранными. По ним сохраняется прежний режим выдачи средств, установленный регулятором.
В декабре 2023 года глава ЦБ Эльвира Набиуллина в интервью РБК говорила, что регулятор и биржа просчитывают разные варианты на случай санкций против НКЦ. Набиуллина уже тогда отмечала большую роль внебиржевого рынка в валютных торгах. На тот момент его доля в валютных торгах достигала 53%, В мае 2024 года, по данным ЦБ, этот показатель составил уже 58,1%.
12 июня Московская биржа и Национальный клиринговый центр (НКЦ, входит в группу Мосбиржи) попали под блокирующие санкции США, что фактически означает изоляцию от долларовой системы, в том числе остановку торгов долларом. Мосбирже пришлось с 13 июня приостановить биржевые торги долларом и евро, а также инструментами с расчетами в долларах США и евро на фондовом, денежном рынке и рынке стандартизированных производных инструментов (СПФИ). Торги остальными инструментами будут проходить в обычном режиме.
Национальный клиринговый центр выполняет функции клиринговой организации и центрального контрагента на российском финансовом рынке. Клиринг — это безналичные расчеты между странами, банками, компаниями, предприятиями. На бирже это также означает взаиморасчеты по операциям — проверяются данные транзакций, их корректируют, регистрируют, переводят средства сторонам сделок.
НКЦ проводит клиринг и следит за тем, чтобы расчеты проходили правильно: контролирует, какие суммы должны оказаться у инвесторов после покупки или продажи ценных бумаг, валют и так далее, когда эти деньги должны поступить на счета. На счетах НКЦ учитывается валюта, которой пользуются российские резиденты.
Кроме того, как центральный контрагент НКЦ выступает посредником в сделках на Мосбирже, то есть профучастники торгов заключают сделки не друг с другом, а с НКЦ. Последний становится продавцом для каждого покупателя и покупателем для каждого продавца. Это обеспечивает надежность сделок и гарантирует, что обязательства с обеих сторон будут выполнены.