Skip to content
  • Объявления, анонсы, голосования.

    6 Темы
    16 Сообщения
    B-738B

    Приятное доолнение! Движок форума постоянно дописывается и расширяется функционал.

    добавили поделится в социальных сетях, а также WatsUP, Telegramm. крайне удобная функция написали пост и оповестили ваших друзей
  • Blog посты нашего сообщества

    26 Темы
    30 Сообщения
    B-738B

    Газ в целом является более молодым топливом по сравнению с нефтью. Эпоха природного газа, по сути, началась с открытия в 1959 году месторождения Гронинген в Нидерландах и последовавших за этим открытий газовых запасов Великобританией в южном бассейне Северного моря в середине 60-х. Но два нефтяных кризиса 70-х годов резко повысили интерес к газу. И с тех пор потребление газа в мире неуклонно растет. Все крупные энергетические концерны Соответственно, нужно обратить внимание на то, как же образуется цена на газ.

    Важным отличием газа от нефти является то обстоятельство, что сегодня единого мирового рынка газа не существует. По сути, есть три разных рынка, на каждом из которых цена образуется по своим принципам: это европейский и атлантический рынки, а также рынок Юго-Восточной Азии.

    В Европе сегодня доминирует принцип долгосрочных контрактов на газ. Европа в основном использует так называемую Гронингенскую систему ценообразования. Ее основные принципы следующие: долгосрочные контаркты фиксируют объемы выбора газа ежегодно по принципу «бери или плати» (take or pay) - обычно допускается недобор газа на уровне 20% от годового контрактного объема, за потребление ниже этого уровня покупатель платить серьезные штрафы. Цена на газ регулярно (как правило, ежеквартально) пересматривается, при этом она привязана к стоимости его замещения - стоимости альтернативных газу энергоносителей «на горелке» у покупателя.

    Таким образом, в ЕС сегодня доминируют долгосрочные контракты, причем цена на газ зависит от нефтепродуктов, то есть, в конечном счете, от стоимости газа. На атлантическом рынке, прежде всего в США, действуют иные принципы. Там газ является самостоятельным товаром, и цена него образуется не в зависимости от возможных заменителей, а автономно. Там газ также становится биржевым товаром, и цены устанавливаются только на краткосрочный промежуток. Это еще называется спотовым рынком – иными словами, рынком краткосрочных контрактов. Схожие принципы ценообразования используются в Великобритании.

    Каждая из этих систем имеет свои плюсы и минусы. Долгосрочные контракты позволяют покупателю четко знать, что он получит нужные объемы газа в перспективе более десяти лет. Он избавлен от головной боли поиска газа, например, в период пикового спроса. Кроме того, и производитель газа имеет долгосрочные гарантии сбыта. А это весьма важно для принятия инвестиционных решений. Ведь в нефтегазовой промышленности срок реализации проектов вполне может составлять около десяти лет от первых денег до первой добычи. Значит, инвестор должен понимать, что добытый им газ на новом месторождении будет иметь спрос. Собственно, понятно, почему в ЕС был применен долгосрочный принцип ценообразования. Европа традиционно получает импортный газ прежде всего по системе газопроводов. А это, во-первых, долгосрочное инвестиционное решение. А, во-вторых, трубопровод имеет предельного четкого продавца газа и предельного четкого его покупателя – ведь трубу не переложишь в другом направлении. Это означает, что при строительстве трубопровода логичнее заключать долгосрочные контакты, чтобы и продавец, и покупатель четко понимал, какие объемы поставок будут реализованы в среднесрочном будущем.

    Спотовая торговля является рискованной как для покупателя, так и для производителя. Покупатель не защищен от дефицита газа в условиях пикового потребления. Ведь краткосрочные контракты не дают ему долгосрочных гарантий поставок. Это означает возможность резкого скачка цен. Если газ становит я биржевым товаром, то он наследует все проблемы нефтяного рынка. Главной из которых является непредсказуемость цен, которая очень сильно затрудняет развитие экономики.

    Продавец также не имеет долгосрочных гарантий сбыта – сегодня на спотовом рынке самые длинные контракты заключается на один – максимум два года. Но при этом цена на газ не привязана к нефти, что на самом деле справедливо. Ведь, несмотря на то, что и нефть, и газ - углеводороды, все же это разные источники энергии. Так что природный газ все несколько иной товар чем нефть. У него другие экологические и топливные свойства, разное применение в промышленности.

    Но спотовый рынок может развиваться только при одном условии – если у вас есть возможность получать в одной точке газ из разных источников. То есть должна быть конкуренция газа с газом – соревнование газа из разных мест добычи. Такое возможно только в двух случаях: если у вас внутри страны ведется массовая добыча газа на разнообразном количестве месторождений, и при этом существует развития система газопроводов, дающая покупателю возможность выбора поставщика; и если существует возможность получения сжиженного природного газа (СПГ). Развитие производства СПГ действительно серьезно поменяло ситуацию на рынке природного газа. Ведь не случайно СПГ зовут «гибкой трубой» - ведь поставки СПГ осуществляются по морю, и они могут направляться в любой порт, где есть терминалы по приему судов с сжиженным газом.

  • Рубрика вопросов и ответов

    10 Темы
    10 Сообщения
    B-738B
    как правильно выбрать брокера ? на что обратить внимание ? на какие грабли уже наступали ?
  • Место где можно поговорить обо всем

    83 Темы
    161 Сообщения
    B-738B

    Темп наполнения газохранилищ Европы в этом сезоне обновляет исторические минимумы при общей высокой заполненности резервуаров, показывают данные GIE. Эксперты считают, что трейдеры вскоре активизируются, а цены немного подрастут

    Среднесуточный темп закачки газа в подземные хранилища (ПХГ) Евросоюза в июне находится на историческом минимуме, сообщает Европейская ассоциация операторов газовой инфраструктуры (Gas Infrastructure Europe, GIE). Показатель составляет 0,23 процентного пункта (п.п.), что на 0,11 п.п. ниже среднего значения за последние 5-10 лет и с начала истории наблюдений GIE (с 2011 года).

    Такая динамика наблюдается с начала текущего сезона закачки, который стартовал в апреле. Апрельские среднесуточные темпы составили 0,12 п.п (на 0,06 п.п. ниже среднего значения за последние 10 лет), а майские — 0,25 п.п. (ниже на 0,08 п.п.).

    Заполненность европейских ПХГ, по данным на 17 июня, составляет 73,85%. Это третий по величине результат за всю историю наблюдений (в 2023 году в этот день было 74%, а исторический максимум в 77,26% случился в 2020 году при аномально сниженном из-за пандемии спросе). Нынешний показатель на 17 п.п. выше среднего десятилетнего уровня.

    Согласно правилам Евросоюза, к 1 ноября подземные хранилища должны быть заполнены на 90%. Чтобы заполнить ПХГ к этой дате, темпы закачки должны ускориться по отношению к среднему многолетнему уровню, полагает Айра Джозеф, старший научный сотрудник Центра глобальной энергетической политики Колумбийского университета. До июня было достаточно, чтобы скорость закачки составляла 86% от средних значений, оценивает он. Однако «июньский темп составляет 67% от нормы в 241 млн куб. метров в сутки, это является 10-летним минимумом для июня». «Теперь требуется, чтобы темп закачки был 93% от средних значений», — оценивает эксперт. По его мнению, такая ситуация может свидетельствовать о наличии бычьего тренда, то есть ряда факторов, поддерживающих рост цен на газ в ЕС.

    Почему темпы закачки рекордно низкие

    Опрошенные РБК эксперты объясняют низкие темпы закачки тем, что при текущем уровне запасов бизнес может позволить себе ожидание более привлекательных цен. «Например, компании могут ожидать спада цена на газ, поставляемый в регион по долгосрочным контрактам с нефтяной привязкой (ценовой лаг в таких контрактах может составлять 3-9 месяцев. — РБК)», — прокомментировала директор по исследованиям компании «Имплемента» Мария Белова.

    Эксперт отмечает, что в текущих ценах как раз отражена сезонная высокая стоимость нефти конца прошлого — начала текущего года, а пик котировок Brent пришелся на март и составил примерно $90 за баррель. «Кроме того, последние пару месяцев наблюдается повышенный спрос на газ в АТР, и Европа пока не видит смысла конкурировать за эти объемы, задирая спотовые цены», — прогнозирует Белова.

    Алексей Белогорьев, директор по исследованиям Института энергетики и финансов (ИЭФ), объясняет текущую динамику ожиданием снижения цен в третьем квартале. «Биржевые цены заметно выросли, начиная со второй половины мая относительно января-апреля 2024 года, и есть основания ждать их коррекции», — пояснил он. Вся экономика использования ПХГ в последние два года «перевернута вверх дном», поскольку цены зимой, когда газ отбирается из хранилищ, «оказываются парадоксально ниже, чем летом, когда его закачивают», отмечает эксперт. «Поэтому компании, бронирующие мощности ПХГ, боятся в очередной раз прогадать, купив газ дороже, чем смогут продать. Кроме того, сама потребность в оставшейся закачке относительно невелика, предложение газа стабильно, а уровень запасов по-прежнему близок к рекордному. В таких условиях можно позволить себе подождать», — считает Белогорьев.

    Эксперт не сомневается, что Евросоюзу удастся заполнить хранилища до целевого уровня и даже выше. Чтобы достичь к ноябрю прошлогоднего пика запасов, который составил 103 млрд куб. м., то есть почти 100% номинальной мощности ПХГ, «осталось обеспечить их прирост всего на 27 млрд куб. м, что даже чуть меньше, чем в 2023 году».

    «Если погода вдруг вернется к климатической норме, то закачка может прерваться уже в середине октября, а не в ноябре, как в 2022-2023 годах. Но даже в этом случае остается три с половиной теплых месяца: этого более чем достаточно, чтобы без особых рывков накопить нужный объем газа», — заключает Белогорьев.

    Что будет с ценами

    Согласно данным торгов, средняя цена закупки газа в июне в Европе составляет $385 за тыс. куб. м. По мнению Беловой, «текущие ожидания говорят в пользу небольшого роста спотовых цен на газ в Европе, менее 5% к сентябрю относительно цен июня». Так или иначе в конце лета будет наблюдаться рост закачки газа в ПХГ, поскольку «цель 90% заполненности хранилищ к 1 ноября никто не отменял».

    Белогорьев полагает, что «текущий, то есть почти рекордный, уровень запасов и соответственно относительно низкий спрос со стороны ПХГ в июле-сентябре уже заложены в цены». Большие запасы остаются одним из основных факторов, работающих на снижение цен, отмечает он.

    Однако на газовом рынке Европе сохраняется ряд других факторов, которые могут привести к росту цен, считает Людмила Рокотянская, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций». Хотя заполненность хранилищ гораздо выше среднеисторических уровней, необходимость заполнения остается. Тут важность имеет конкуренция за газ со стороны покупателей из Азии. Также опасения вызывают санкции против российского СПГ, возможные перебои с поставками из Норвегии и риск непродления транзитного соглашения между Россией и Украиной — «это еще ряд факторов, которые могут взвинтить цену газа на местном рынке», предполагает эксперт.

    «Если обратиться к техническому анализу местных фьючерсов (индекс крупнейшего европейского хаба Dutch TTF), то с февраля в них наблюдается восходящая динамика, в активе чувствуется повышенная волатильность и поджатие к верхним ценовым уровням. Все это намекает на возможность всплеска котировок к $500–600 за тыс. куб. м, как летом прошлого года. Главный вопрос — сможет ли Россия извлечь из этого выгоду или бенефициарами такого роста станут уже другие поставщики газа», — рассуждает Рокотянская.

    Что касается поставок российского газа в ЕС, то они продолжают расти, обращает внимание Белова. К середине июня импорт трубопроводного газа из России в Евросоюз увеличился в 1,4 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 14,5 млрд куб. м. «И пока нет оснований полагать, что данный рост прекратится» — считает она.

    По оценкам Белогорьева, за первые пять месяцев 2024 года трубопроводные поставки российского газа в страны Евросоюза и бывшей Югославии увеличились на 34,4% — до 11,5 млрд куб. м., в том числе только в ЕС «оценочно до 10,1 млрд куб. м», или на 42,4%. Такую динамику он объясняет преимущественно низкой базой первого полугодия прошлого года.

    «На уровне, близком текущему (2,2-2,5 млрд куб. м в месяц), поставки держатся с июля 2023 года. Пока нет признаков, что они будут снижаться, но и для их роста выше этого коридора нет оснований. Аналогичные тенденции с поставками на турецкий рынок. Иными словами, относительно довольно высокой в реалиях последних двух лет базы второго полугодия 2023 года прирост будет, скорее всего, не особо заметным, но этого будет достаточно, чтобы сохранить неплохой годовой прирост поставок в Европу — плюс 5-7 млрд куб. м год к году»